【GE】ゼネラル・エレクトリックのどこか怪しい決算

バフェット太郎です

コングロマリット(複合企業)大手のゼネラル・エレクトリック(GE)が第2四半期決算を発表しました。予想を上回る決算も、どこか怪しいです。

EPSは予想0.25ドルに対して、結果0.28ドルと予想を上回りました。

売上高は予想290億2000万ドルに対して、結果296億ドルと予想を上回りました。

EPSと売上高は前年同期比でそれぞれ-51%減、-13.4%減と大きく落ち込みました。減収減益に落ち込んだ主な要因は、昨年、家電事業を中国のハイアール社に売却したためです。

さて、2018年通期のEPSに関する最新の見通しについて、ゼネラル・エレクトリック(GE)は11月に明らかにすると発表しました。これは、8月にCEO(最高経営責任者)が、現職のイメルト氏からフラナリー氏に代わるなかで、11月よりも早い時期に最新業績見通しの発表があるだろうとする期待を裏切るものでした。

これで失望売りが加速して、株価は前日比-2.92%安の25.91ドルと急落しました。

【経営成績】
1
ゼネラル・エレクトリック(GE)の祖業は発明王エジソンの電気照明会社で、80年代にはジャック・ウェルチ氏がM&Aを駆使して成長したことで知られています。現在、発電、再生エネルギー、石油・ガス、エネルギーマネジメント、航空、ヘルスケア、輸送機器など幅広く手掛けており、エンジンは航空機、船舶産業用など世界有数です。

13年にメディア事業のNBCユニバーサルを米コムキャストに売却、14年に家電事業をスエーデン社に売却、15年には成長を牽引してきた金融事業を売却、16年には家電事業を中国のハイアール社に売却する一方、仏アルストム社のエネルギー事業を買収するなど、事業の「選択と集中」を進めています。

売上高と営業利益は13年12月期を底に緩やかに改善されており、純利益は15年に底打ちしました。今後、業績のさらなる改善が予想されています。
2
08年の金融危機で金融事業が大打撃を受け、DPS(一株当たりの配当)は減配を余儀なくされましいたが、10年を底に前期は6期連続の増配を達成しました。

EPSは15年に収益柱の金融事業を売却したことで赤字に転落しました。しかし、その後は持ち直し、今期二期連続の増益が期待されています。
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さて、売上高や営業利益など損益計算書に含まれる数字を眺めると、まるで業績が底打ちし、今後一貫して拡大するだろうと期待してしまいますが、営業キャッシュフローにその気配は感じられません。

本業の儲けを表す営業キャッシュフローは一貫して減少を続けていることに加えて、フリーキャッシュフローはついにマイナスに転じており、反転の兆しが見えていません。つまり、ゼネラル・エレクトリック(GE)の決算は「どこか怪しい」です。

【株価:1990-2017】
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株価は年始の高値から-16%安と低迷しており、200日移動平均線も割り込もうとしています。

過去27年間を振り返っても、200日移動平均線の上から下にブレイクアウトしたのは、01年のITバブル崩壊直後と08年の金融危機の二度しかなく、どちらもその後大暴落しました。

配当利回りは3.67%と高配当で一見魅力的に映りますが、投資家は警戒した方がいいです。

グッドラック。

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BCCについて情報収集が遅かったかも

※以下の内容は正確でも調べてもなく、とりあえず急いでお知らせしようと書きましたので、真偽等はご自分で確認してください。

まず以下を読んで下さい

ビットコインがさらに分裂!?新たなハードフォーク案としてビットキャッシュが登場

まとめると、今回のビットコイン分裂騒動の問題だった中国マイナーのBitmain社のジハン・ウーさんを中心としたグループが、ビットコインでハードフォークをして新しい通貨BCCを作るんだけど、ビットコイン所有者に同数のBCCを与える

これって、後述する一部の人以外全員得する凄い解決策に見えます。


・現行ビットコインに対する影響はない
・ジハン・ウーがビットコインからハードフォークして勝手に出て行く
・ビットコイン所有者は、ビットコインは保有したまま新通貨BCCも同数貰える


でもそんな美味しい話ってありますか?
1億円分ビットコイン持ってたら、8/1後はビットコイン1億円分、BCC1億円分の合計2億円に増えてる
そんな馬鹿な・・・

実際はこうなるんじゃ・・・
1億円分ビットコイン持ってたら、8/1後はビットコインの価値が暴落して5千万円分、BCC5千万円分の合計1億円で変わらない

予想されているのは、中国マイナー勢がいなくなるので、ハッシュパワーが5割減る事によるビットコインの暴落です。
こちらのサイトの下にそのリスクが書いてあります。
↓以下抜粋
1.ハッシュパワーの5割が流出する
2.採掘難易度が半減し、買うより掘った方が断然お得になる
3.誰も買わない(当然Cash派も売る)ので価格が下がる
4.安いからマイナーはBTCを掘っても利益が出なくなる
5.マイナーは他のコインを掘った方が利益が出るので更にハッシュパワーが流出する
6.採掘難易度が更に下がり益々誰も買わなくなる&掘っても儲からなくなる
7.さらにこの過程でブロックの生成速度が急激に落ちるため、いつまでも承認されないシットコインになる
8.利用者が減って売り込まれ、マイナーの利益率がさらに悪化する
9.マイナーがさらに減りレガシーチェーンが崩壊
10.Bitcoin Cashが事実上のBitcoinになる


まぁとにかく全然分からないですが、これを知っていたら、ビットコインが最近急騰した理由は納得です。
だって、ビットコイン持ってたら、同数BCCが貰えるなら、とりあえずビットコイン持ってないといけないじゃないですか。
そしてここからが重要なのですが、上記で一部損する人・・・はい、ショートポジション持ってる人です。

↓コインチェックのサイトより抜粋
BitcoinCashの返済義務について
■対象
・分岐日時においてレバレッジ取引でショートポジションを持つご利用者様
・分岐日時において信用取引でビットコインを借りているご利用者様

 
■内容
・分岐日時において持っているショートポジション、また借入れているビットコインを加算した数量と同量のBitcoin Cashまたはそれ相当の他の通貨等の返済義務が発生いたします。
・Bitcoin Cashの返済時、返済するBitcoin Cashが不足する場合においてその他の通貨での返済を行う場合、Bitcoin Cashとその他の通貨間における変換レートは、弊社にて実勢レートを基に判断いたします。
・Bitcoin Cashの返済が完了するまで日本円、また貸想通貨の出金が不可となります。
・分岐日時より前に借入れているビットコインを全て返済し、ショートポジションの決済注文を約定した場合、出金は停止されません。


つまり、
・ビットコインを日本円やアルトコインに退避していた人→8/1までに買い戻せ!2倍になるかも。
・8/1過ぎたらビットコインを買おうと思っていた人→8/1前に買ってたら2倍になるかも!買え!
・ショートしていた人→やべ~~~~~早く買い戻せ!

→上記三重奏によりビットコイン急騰

ここで大事なのはどこでビットコインを持つかです。

◆コインチェック→「Bitcoin Cashの取り扱いについては弊社にて状況を判断後、対応を検討いたします」
2017年8月1日「Bitcoin Cash」に係る対応方針と一部機能の停止について

◆ビットフライヤー→「お客様の資産は守られます。分岐が発生した場合、分岐前にビットコインを当社で保有さ れていたお客様には分岐後の 2 つ(以上)のそれぞれのチェーンでできたコインを付与し ます。」
8 月 1 日に起こる可能性のあるビットコインのブロックチェーン分岐に向けた対応

ビットフライヤーの方が良さそうですが、どうなるかは分かりません・・・分散か・・・悩ましいですね。
勿論、8/1前にビットコインを持っている事によって、8/1後の暴落等によって大損害が起きる可能性もあります。
自己責任でお願いします。

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来週面白そうな株

Summer time


 

 

 

来週の面白そうな銘柄をピックアップ!

 

2497 ユナイテッド

 

投資先のメルカリ上場観測記事が日経から出ました!

www.nikkei.com 

 

メルカリ関連銘柄どまん中といえばユナイテッドです。

3000円台でモミモミしてるから折り込み済みとまではいかないかなと(;´∀`)

 

4563 アンジェス

 

ウルフ村田が煽りまくってます。1000円行かないと投資家やめる?

 期限はいつまで?w

 

8704 トレイダーズ

 

25日線近辺からの反発チャートとなってます。

増担解除ライン近辺ウロウロして解除狙ってくると思います。

問題は解除後に上か下か...最近は解除後は即ガラが多いです....

煽り屋さん達の沈黙が逆に怖い?

 

セクター的には電気自動車やLED

ボロ株も少し復活?

決算も絡んでくるのでお盆までは乱高下相場か

 


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ゼネラル・オイスター(3224)の診断

カキの直営レストランを全国展開。


ポジティブ

なし


ネガティブ

自己資本 ▲2100万円
利益剰余金 ▲7億9700万円

債務超過です。2年連続の赤字決算を計上し今期の決算も赤字予想。


まとめ
2015年に上場したてのころは株価は上昇傾向にあったが、今年に入って上場来安値を更新するなど株価は低迷している。もちろん赤字決算が続き、債務超過に陥っているので当たり前といえば当たり前なのだが、なぜ上場当初は株価が上昇していたのか。
調べてみると上場前まで5年連続増収と勢いがあり、その年の決算でも増収増益が予想されていたからだと思う。しかし上場して間もない5月に業績予想の下方修正を行い、そこから株価は4月に記録した上場来高値の4875円を超えることができずに現在にいたっている。
結果として上場前までの勢いが完全になくなったわけだが、5年連続増収を続けていたら投資してみたくなるのも分からなくない。このような銘柄をつかまされないように、しっかりと市場動向や財務内容をチェックしないといけないですね。

評価
★★☆☆☆

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クソダサい投資家のクソダサい投資家によるクソダサい投資家のための投資戦略

バフェット太郎です。

クソダサい投資家ほど投資方針に一貫性がなく、他人の意見をよく聞き、保有銘柄をコロコロ入れ替えたがります。

この時、大抵売却するのは株価が低迷しているクソ株で、新規で購入するのは誰もが称賛する将来有望のイケてる株です。つまり、クソダサい投資家ほど目先の株価しか見ていないので、「不安」を売って、「安心」を買っているわけです。

もちろん、クソ株からイケてる株に乗り換えることで、周りの人たちは称賛してくれるでしょう。なぜなら将来有望のイケてる銘柄で構成されたピカピカのポートフォリオができあがるのだから。しかし、誰もが称賛する銘柄とはすでに割高になっている可能性があるのでこれから株価が低迷するかもしれませんし、将来の見通しは誰にもわからないという理由で、イケてる株がクソ株に成り下がるまでに売り抜けなければなりません。

つまり、タイミングを見計らった売買をする投資戦略を採用することを意味します。そして、タイミングを見計らった投資戦略で長期的に成功するのは難しいため、多くの淘汰された投資家たちの仲間入りを果たすことが目に見えています。

ちなみに、メディアで度々紹介されている億万投資家たちは、株を頻繁に売買することで億万投資家になったわけですが、これは何も、株を頻繁に売買しなければ億万長者になれないというわけではありません。1000人のプレイヤーがいれば5人が勝ち残るゲームで、大損した995人のプレイヤーも大勝ちした5人のプレイヤーと同様に頻繁に株の売買を繰り返しているのです。

しかし、淘汰されたプレイヤーが無視されますから、多くの投資家たちはタイミングを見計らった売買をしなければ投資家として成功できないと信じてしまっているのです。そのため、株価が低迷している銘柄をクソ株と忌み嫌い、株価が好調で誰もが称賛してくれる将来有望のイケてる株に投資するのです。

★★★

さて、クソ株の代名詞と言えばウォルマート・ストアーズ(WMT)ですが、これは、アマゾン・ドット・コム(AMZN)の躍進で多くの小売企業が淘汰される中で、同様に苦戦しているためです。

【ウォルマート・ストアーズ(WMT)キャッシュフロー】
1
(出所:モーニングスター

グラフはウォルマート・ストアーズ(WMT)のキャッシュフローの推移です。

営業キャッシュフローが緩やかに上昇していることに加えて、フリーキャッシュフローも拡大していることが確認できます。そもそも、営業キャッシュフローとは、本業の儲けを表す指標で、フリーキャッシュフローとは純現金収支を意味し、経営者が自由に使える手元資金を指します。

営業キャッシュフローが緩やかに上昇しているということは、しっかりと本業で稼いでいることを意味し、フリーキャッシュフローが拡大していることは、経営の自由度が高まっていることを意味するので、戦略的な投資を実行しやすく、業界の変化にも対応しやすくなります。

最近、ウォルマートの店舗がハイテク化し、既存店客数が増加している背景には、このフリーキャッシュフローが有効に活用されたためです。

クソダサい投資家ほど、ニュースや株価、他人の意見に従順な世間の奴隷になってしまいがちですが、目に見える数字を確認し、自分のアタマで考えなければ、永遠に相場に振り回されるだけのクソダサい投資家に成り下がるだけですよ。

グッドラック。

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